Экономист предположил, что будет с ключевой ставкой

Следующее заседание Центрального банка России состоится 14 февраля. Родион Латыпов, главный экономист группы ВТБ, делится своими прогнозами относительно ключевой ставки.

По его мнению, текущая ситуация указывает на высокую вероятность сохранения ключевой ставки на уровне 21 процент на длительный период.

С одной стороны, инфляционное давление и инфляционные ожидания остаются значительными. В конце прошлого года сезонно скорректированные темпы инфляции составили 14 процентов, а в начале текущего — около 12–13 процентов. Предприятия, по данным опросов Банка России, закладывают в свои планы инфляцию на уровне 10,7 процентов в 2025 году, что является максимальным показателем с 2019 года. Это говорит о том, что путь к целевым уровням инфляции будет долгим.

С другой стороны, денежно-кредитная политика оказывает влияние на общий спрос. В 2023–2024 годах основным источником роста номинального спроса было кредитование. В ноябре–декабре наметилась тенденция к его замедлению. Это может привести к снижению общего номинального спроса и ценового давления. В контексте денежно-кредитной политики это может означать, что достигнутая степень жесткости, по мнению Банка России, уже достаточна, и дополнительное повышение ключевой ставки может не понадобиться. Однако, если темпы роста кредитования вернутся к уровню 2023–2024 годов, возможно, потребуется дальнейшее повышение ключевой ставки.